BRASIL.- El grupo Odebrecht busca nuevo socio para su negocio de saneamiento y evalúa el interés de inversionistas para el área de transportes – controlada por las filiales Odebrecht Ambiental y Odebrecht Transport, respectivamente.
En cuanto al activo de saneamiento, fuentes del sector informan que ya han sido evaluadas por ejecutivos del grupo Odebrecht también sobre la posibilidad de una adquisición completa – y no solo sobre la sociedad.
La empresa de saneamiento busca un tercer socio para realizar un aporte primario de capital, de valor todavía indefinido. Hoy, Odebrecht posee el 70% de la compañía y el 30% restante está en manos del FI-FGTS (Fondo de Inversión del Fondo de Garantía por Tiempo de Servicio). La empresa tiene operaciones en los sectores de agua y alcantarillado, industrial y de servicios.
La decisión se tomó a fines del año pasado y, de acuerdo con la directora financiera y de relaciones con los inversores de la empresa, Ticiana Marianetti, se trata de una estrategia recurrente de la compañía. Esta sería la tercera capitalización en la compañía Ambiental – la primera con la entrada del FI-FGTS y la segunda con un aumento de participación del mismo fondo.
La ejecutiva informó que el movimiento todavía está en la etapa de prospección y no hay definición de cuanto de su participación en la empresa estaría Odebrecht dispuesta a renunciar. Al principio, señala, la idea era conseguir un socio (operacional o financiero) para entrar con una participación minoritaria.
Ticiana afirma que, sin embargo, el retorno de posibles entradas hace que haya interés en obtener una participación mayor, que garantice más voz en el control de la empresa.
Valor comprobó además que se están contratando para asesoría en ese proceso los bancos Bradesco, Itaú y BTG. La compañía, sin embargo, no confirma la información. En el mercado, las conversaciones indican que conseguir un socio para Odebrecht puede ser complicado dada la situación del grupo después de la Operación de Lavado de Dinero.
Potenciales interesados en el activo, sin embargo, señalaron a Valor que se trata de un activo atrayente, pero para adquisición de algunos de sus negocios. No mostraron interés convertirse en socios de Odebrecht.
De acuerdo con Ticiana, el movimiento fue pensado para garantizar el crecimiento sustentable de la empresa y no se contempla la posibilidad de venta (división) de activos de la empresa o de la participación perteneciente a Odebrecht.
La ejecutiva afirmó que la empresa ya logró captar en financiamientos de largo plazo el 91% de los recursos necesarios para las inversiones previstas hasta 2018 de, en promedio, R$ 1000 millones al año. La facturación de Odebrecht Ambiental el año pasado fue de aproximadamente R$ 2,3 mil millones, lo que representa un crecimiento de 17% en relación al año anterior.
La deuda bruta de la empresa suma R$ 3,4 mil millones. El endeudamiento neto, por su parte, está en alrededor de los R$ 2,8 mil millones y, según Ticiana, el apalancamiento está en 3,5 veces teniendo en cuenta la relación entre la deuda neta y el EBITDA. El costo promedio de la deuda es de 13,3% y la duración promedio es de 10 años.
Al mismo tiempo, en el área de actuación en concesiones de logística del grupo se están recibiendo propuestas de ingreso de nuevos socios en la estructura societaria de la “subholding” Odebrecht TransPort. Pero, según fuentes que siguen a la empresa, la compañía está actualmente únicamente oyendo tales propuestas de los interesados – sin ver una necesidad real de venta en este momento. Las conversaciones con potenciales inversionistas, en este momento, tienen carácter informal. El foco está en sus áreas de negocios.
Actualmente, Odebrecht posee el 59,39% de TransPort. El resto está en poder de FGTS, con un 30%, y por la rama de capitales del Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social (BNDESPar), con un 10,61%. El ingreso de esos socios sirvió para capitalizar a la compañía y orientar los recursos hacia las inversiones programadas.
De forma paralela, TransPort continúa su estrategia de buscar inversionistas para las ramas de actuación. El objetivo actual es atraer un socio para el área de concesiones de carreteras, que tiene fuertes inversiones obligatorias que hacer, como en la BR-163 en el Estado de Mato Grosso (activo obtenido el 2014). La empresa ha usado capital propio para realizar proyectos mientras espera la entrega de financiamiento por parte del BNDES.
Un ejemplo de la estrategia de TransPort en captación de socios en las ramas de la empresa ocurrió hace poco más de un año, cuando la compañía vendió el 40% del área de movilidad urbana a la japonesa Mitsui, con el fin de intensificar la actuación de ambas en el sector.
El negocio involucró cuatro activos estratégicos – SuperVia (RJ), Move São Paulo (SP), VLT Carioca (RJ) y VLT de Goiânia (GO). La compra exigió R$ 500 millones de Mitsui, que tenían como destino las nuevas inversiones.
Además de eso, la empresa continúa reevaluando activos no estratégicos en su portafolio. El movimiento más reciente fue la venta de la participación del 50% de TransPort en ConectCar (sistema de pago de peajes y estacionamientos) a Itaú Unibanco, hace aproximadamente tres meses, por R$ 170 millones.
Consultada, Odebrecht TransPort señala, a través de su oficina de prensa, que “no procede la información sobre la posibilidad de socio en el holding Odebrecht TransPort”. El grupo Odebrecht, por su parte, también declaró, a través de su oficina de prensa, que “no procede la información sobre la venta de la participación en Odebrecht Ambiental”.
Los negocios de saneamiento y transportes integran una carpeta de más de 10 activos controlados por el grupo Odebrecht, que enfrenta un momento de dificultad desde que se convirtió en objeto de la Operación de Lavado de Dinero sobre irregularidades en contratos con Petrobras. Debido a eso se le restringió al grupo el acceso a crédito de otras empresas de construcción pesada que se investigaron.
FUENTE: VALOR ECONÓMICO